工地围挡

山证策略

　　走势回顾：

　　主要指数早盘高开回落，随后持续震荡走强，收盘沪指涨0.6%，报3149.06点，接近前期高点；深成指涨0.69%，报11310.28点；行业方面，多数上扬，其中消费者服务(+3.6%)、汽车(+2.34%)和食品饮料(+2.22%)领涨，房地产(-1.24%)、煤炭(-1.01%)和银行(-0.74%)领跌。两市成交成交额8,110.1亿元，北向资金今日净买入70.49亿元，上涨个股2995家，下跌个股1604家。

　　市场焦点：

　　新热点现苗头，国企改革受关注。细分行业方面，消费者服务走强，汽车板块向产业链上下游扩散，酿酒行业、专业服务、旅游酒店、珠宝首饰、化纤行业等也有所活跃，轮番表现，而煤炭行业、航运港口、工程咨询服务、房地产开发、证券等回落明显，抑制指数表现。全市场涨停股票超100家，连板股票高达30家，中通客车12连板。截止收盘，涨停主要集中在国企改革、新能源和大消费，大科技、军工和地产链也有不错表现。作为新的热点，国企改革概念今天全面爆发，今年是三年任务收官年，接下来未完成项目或集中发力，国企改革有望受到持续关注。而《上海市加快经济恢复和重振行动方案》的出台意味着二季度国内疫情冲击经济的“至暗时刻”已过，政策面释放积极信号加持疫后复苏，资金关注点开始转向疫情后复苏的制造业和需求积压释放下的消费领域。

　　我们认为，在国际地缘政治冲突不断和国内经济持续下行的抑制下，市场风险偏好一直被压制，4月底开始，情况有所改善，以新能源、军工、半导体为主的年内估值大幅下移的成长板块止跌反弹，逐渐激活了市场做多信心，结构性行情仍可期待。伴随疫情管控的持续向好以及复产复工的逐步推进，当下基本面较之前发生明显好转，投资者也从前期的疫情拖累经济重视稳增长预期转向复产复工推动下的制造业和消费复苏，不过接下来仍要追踪政策加码下的基本面数据验证，经济能否快速企稳回升将有可能成为下一阶段左右市场的关键。

　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。

　　正文：

　　一、5.30复盘：资金聚焦国企改革和疫后复苏

　　主要指数早盘高开回落，随后持续震荡走强，收盘沪指涨0.6%，报3149.06点，接近前期高点；深成指涨0.69%，报11310.28点；行业方面，多数上扬，其中消费者服务(+3.6%)、汽车(+2.34%)和食品饮料(+2.22%)领涨，房地产(-1.24%)、煤炭(-1.01%)和银行(-0.74%)领跌。两市成交成交额8,110.1亿元，北向资金今日净买入70.49亿元，上涨个股2995家，下跌个股1604家。

　　新热点现苗头，国企改革受关注。细分行业方面，消费者服务走强，汽车板块向产业链上下游扩散，酿酒行业、专业服务、旅游酒店、珠宝首饰、化纤行业等也有所活跃，轮番表现，而煤炭行业、航运港口、工程咨询服务、房地产开发、证券等回落明显，抑制指数表现。全市场涨停股票超100家，连板股票高达30家，中通客车12连板。截止收盘，涨停主要集中在国企改革、新能源和大消费，大科技、军工和地产链也有不错表现。作为新的热点，国企改革概念今天全面爆发，今年是三年任务收官年，接下来未完成项目或集中发力，国企改革有望受到持续关注。而《上海市加快经济恢复和重振行动方案》的出台意味着二季度国内疫情冲击经济的“至暗时刻”已过，政策面释放积极信号加持疫后复苏，资金关注点开始转向疫情后复苏的制造业和需求积压释放下的消费领域。

　　上周五国务院国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，今日国企改革热度高涨，65涨停23连板；新能源&新能源汽车热度依然不减，今日43涨停16连板，值得一提的是，中通客车此前以新能源逻辑持续连板，今日叠加国企改革的热度再次实现连板，类似的还有东风科技凭借双热点实现4连板，钱江水利国改地产双逻辑5连板，特力A新能源&地产双逻辑4连板，浙江建投国改地产3连板——我们建议关注覆盖多重热点，增长逻辑更全面的标的。今日超过5只连板股的板块及标的有：

　　国企改革：中通客车(12板)、宝塔实业(5板)、钱江水利(5板)、东风科技(4板)、茂硕电源(4板)、粤传媒(3板)、中天火箭(3板)、浙江建投(3板)、潍柴重机(3板)、哈焊华通(2板)、青岛双星(2板)、晋西车轴(2板)、浦东建设(2板)、凯文教育(2板)等；

　　新能源&新能源汽车：中通客车(12板)、科陆电子(5板)、东风科技(4板)、特力A(4板)、茂硕电源(4板)、潍柴重机(3板)、宏柏新材(3板)、青岛双星(2板)、新纶新材(2板)、林海股份(2板)、亚星客车(2板)、通宝能源(2板)、英力特(2板)、晨光新材(2板)等；

　　地产链：钱江水利(5板)、特力A(4板)、浙江建投(3板)、晋西车轴(2板)、浦东建设(2板)、瑞泰科技(2板)等；

　　军工板块有：宝塔实业(5板)、中天火箭(3板)、潍柴重机(3板)、青岛双星(2板)、飞亚达(2板)等。

　　(一)昨日涨停情况

　　(二)今日涨停情况(91+15)

　　(三)触板被砸(35.37%)

　　(四)跌幅榜

　　(五)赚钱效应

　　二、风险提示

　　(一)全球经济衰退风险

　　在今年以来反复的国际地缘冲突危机下，全球市场信心不足，国际脱钩风险加剧，经济下行风险持续，全球面临政治局势和产业链结构的重整，警惕过程中的经济衰退风险。

　　(二)美联储加快加息风险

　　美联储的超宽松政策收紧的预期实现，海外流动性的不确定性持续增大，拐点已然出现；目前预计美联储还将继续多次加息，但整体节奏将由快及缓，持续调整，如果加息对通胀的遏制不理想，及出现其他情况导致加息加快，超过预期，则会导致全球经济不稳定性风险进一步放大。

　　(三)疫情持续超预期风险

　　今年3月以来，国内疫情再次严峻，接连侵扰广东、上海、北京等地，造成大量制造业停滞，物流不畅，关键交通枢纽停运全国范围内出行骤减，如果疫情局势未能扭转，经济局部停摆的情势延续到下半年，对整体经济的增长和结构转型目标都会带来风险，也会超预期扰动市场信心。

（文章来源：山西证券研究所）

文章来源：山西证券研究所

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